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两油连夜雪崩凸显一大威胁 油市恶性循环正在成型

2019-08-28 点击:1665
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金十数据

  要说昨天损失最惨重的一群人,原油多头那是当仁不让。数据显示,两原油期货价格均单日暴跌超5%,布伦特原油更是较年内高点跌去21%,进入技术性熊市。原油一夜雪崩背后,隐藏着多少未知的危险?后续行情又将面临多少挑战?相关市场都有什么反应?本文为你一一解读。

  原油暴跌的原因:EIA数据“居功至伟”

  分析人士指出,近期油价呈整体下行趋势,归根结底还是因为全球经济减速,需求持续低迷。昨日至今晨发生的两大事件,就完美印证了这一现实状况。

  事件一:EIA库存数据意外大增,消费旺季原油怎么卖不出去了?

  EIA昨夜公布的最新数据显示,美国至8月2日当周原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶,与市场预期的减少284.5万桶差距极大。这是美国原油库存变化值连续7周录得下滑后首次录得增长,且创6月7日当周(9周)以来新高。

  众所周知,北半球的夏季一直是工业活动最活跃的时期,也是原油需求最旺盛的季节,如今刚进入8月,美国原油库存却不降反升,这似乎更能印证全球经济衰退、工业生产疲软的事实。

  事件二:三大央行同天降息,全部超出市场预期。

  周三,新西兰联储、泰国央行和印度央行相继宣布降息,年内实行降息的央行已超过20个,这在过去多年是从未见过的现象。央行持续放宽货币政策背后,是全球经济增速放缓、通胀低迷带来的无奈与压力。

  跌入熊市后,多空格局如何演变?

  ClipperData大宗商品研究主管Matthew Smith表示,在本已强劲的抛售浪潮中,美国原油库存八周来首次增加,给原油价格带来进一步下行压力。炼油量大幅跃升,达到2018年最后一周以来的最高水平,这毫无疑问将转化为成品油库存增长,进一步助长了市场的抛售势头。

  换句话说,空头将接管油市大局,多头的生存空间将被极度压缩。不过各大基金,似乎就对油价后续走势出现了一些分歧。

  一方面,手握1万亿美元资产的全球最大的主权财富基金挪威主权基金表示,从油市撤资的幅度将非常有限。数据显示,截至2018年年底,该基金持有的石油和天然气公司股本总价值达370亿美元,其注资的企业包括但不限于埃克森美孚、雪佛龙、荷兰皇家壳牌、英国石油公司和埃尼集团等,可谓家大业大。在这一强力多头的扶持下,油市尚未走到绝路。

  另一方面,大型对冲基金在加紧逃离。路透社市场分析师坎普(John Kemp)表示,自7月30日以来,市场情绪就不断恶化,对需求的担忧超过了任何利好因素。数据显示,自7月底以来,基金经理们共增加了300万桶WTI原油看涨押注,但同时增加了1400万桶的空头头寸。如果将时间跨度拉长,两相抵消后,基金经理最近几周总共减少了4400万桶WTI原油的净多头头寸。

  分析人士认为,石油市场的投机头寸在看涨和看跌之间处于不稳定的平衡状态,这是因为基金经理对市场信号好坏参半的反应存在分歧。看涨和看跌押注在近期交替上升,且后者上升幅度更大,这表明市场对经济疲弱和全球石油需求疲软的担忧,抵消了对中东供应中断和其它地区供应中断的担忧。原油市场的多空较量,恐怕还要持续很长一段时间。

  油价暴跌背后,它也要跟着遭殃?

  虽然正如前文所说,挪威主权基金没有完全抛弃原油市场,但油价暴跌对该国经济的影响还是显而易见的。周三,挪威克朗兑欧元触及10.097,跌至2008年金融危机以来的最低水平。

  众所周知,挪威是西欧最大的石油产品生产国,其近一半的产品出口来自石油和天然气。北欧联合银行外汇策略师拉森(Andreas Steno Larsen)表示:

  “这一切都很明显,导致挪威克朗下跌的罪魁祸首是油价大幅下挫。”

  此外,市场消息指出,局势动荡、油价大跌之际,挪威央行可能不会在8月15日宣布再次加息,但9月份该行可能会再次寻求上调利率。如果连这个全球最鹰的央行都被迫放宽货币政策的话,那么全球央行降息潮恐怕会更加一发不可收拾。拉森认为,这将更加突显经济疲软的危害性,并反过来再度削弱市场对原油需求的预期,对油价造成二次打击又是一个令人绝望的恶性循环。

红线,那么美油价格很可能跌至2016年时的低点47美元下方。

  总而言之,昨日的暴跌,仿佛只是一个开始,更大的挑战还将接踵而至。

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陈修龙

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