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原油库存下滑周期有望提前到来 多头推涨仍是艰难!

2019-11-02 点击:749
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(原标题:原油库存下降周期预计提前到达,长时间推高仍然困难!)

未来市场展望昨日,原油日均价温和测试了前期盘整区间形成的支撑水平。市场顶住了压力,小幅收盘。目前,从技术上讲,油价已被证实突破盘整区间,但上述强烈阻力依然存在。如果油价继续上涨,它将遭遇阻力抑制。当前的市场逻辑仍在反馈减产的深化和环境影响评价库存的下降。从往年的历史数据来看,炼油厂的作业率将在每年10月底左右稳定和恢复,库存实际进入季节性下降的时间是从11月中旬到11月底。

然而,今年不同。前几年,美国原油产量保持高增长态势,原油进口也相对较高,拖累了库存下降周期的到来。今年,美国市场的原油产量基本保持稳定,大幅增加的可能性微乎其微。此外,美国原油出口量快速增长,全口径出口已成为净出口国,这对于库存周期的提前到来将是显而易见的。尽管如此,我们也应该注意成品油库存周期的变化。去年第四季度,当原油进入库存下降周期时,成品油经常进入库存上升周期。增减基本上抵消了全面库存的下降。因此,对于19年期市场而言,中期看涨的逻辑不能归因于库存周期的提前到来。如果是这样,恐怕市场会让你失望。目前,我们仍然认为原油价格将在19年内大幅波动。短期价格仍有望继续上行测试,但每一步都将极其困难,打破僵局的因素尚未出现。

每日趋势

[1]WTI 12月原油期货收盘上涨0.19美元,涨幅0.34%,至56.07美元/桶。布伦特原油期货12月收于每桶61.42美元,上涨0.25美元,涨幅0.41%。1912年,INE原油期货合约收盘上涨1.77%,至453.5元/桶。

[2]北京时间04336059,离岸人民币(CNH)兑美元汇率为7.0722元,较纽约上一交易日收盘时上涨115点,整体交易在7.0562-7元之间。

最近新闻

[1]由于需求前景疲软,油价恢复了前一天的上涨。周四,由于对需求前景疲软的担忧持续存在,油价下跌。受美国原油库存意外下降的支撑,油价昨日上涨逾2%。美国能源信息协会(EIA)周三表示,截至10月18日的一周内,美国原油库存减少了170万桶。分析师预计产量将增加220万桶。环境影响评估称,美国原油库存上周意外下降,随着炼油厂增产,净进口降至创纪录低点。汽油和馏分油仓库的储存也减少了。凯投宏观(Capital Economics)分析师基兰克兰西(Kieran Clancy)在他的研究报告中写道,“鉴于上周库存意外下降,市场将做出积极回应可能并不奇怪。即便如此,随着美国和全球经济面临的阻力在未来几个月可能会加剧,对需求的担忧可能不会很久就会重燃。”欧佩克及其盟友进一步减产的前景支撑了市场。

[2]俄罗斯石油公司:原油需求预计明年会增加。据估计,2020年原油需求的增长率将为每天110万桶-每天180万桶。市场低估了全球不确定性的风险。全球长期原油需求增长率预计将保持稳定。中国页岩油产量稳步增长。尚不清楚美国页岩油的资源规模。由于对伊朗的制裁,美国已经成为欧洲市场的主要受益者。伊朗核协议的破坏使中东的原油运输面临风险。今天,美国是全球原油市场的唯一监管者。沙特阿拉伯现在已经成为面临风险的欧佩克成员。无人机袭击影响了沙特阿拉伯作为原油可靠供应商的角色。

[3]根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”:10月份美联储降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为94.1%,维持当前利率的概率为5.9%;到12月,降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为70.6%,降息50个基点的概率为25.0%,维持当前利率的概率为4.4%。

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