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看好中资银行:评级公司惠誉上调五大国有银行评级

2019-12-31 点击:1031

原标题:对中资银行有利:惠誉五大国有银行评级上调,交通银行有望在1-2年内成为全球系统重要性银行 同时,根据更新后的标准,五家银行的短期外币发行人违约评级从之前的“F1”上调至“F1+”,并从评级标准观察名单中删除。

农行、中行、建行和工行已被公认为世界上具有系统重要性的银行,该公司表示 惠誉预测,鉴于交通银行规模的稳步增长,交通银行很可能在未来一两年内成为一家具有全球系统重要性的银行。

自2017年以来日益严格的监管政策防止了系统性风险的进一步升级,监管将继续致力于降低金融部门的系统性风险 出于对中期金融风险上升的担忧,中国政府不会积极放松信贷政策。 银行的资本水平也是大幅放松政策的一个主要制约因素。预计国有银行在中期内将保持适度的贷款和资产增长率。 即使考虑到这些银行的盈利能力稳定,资产增长率不会显着提高,中期资本水平仍然不足以使全球重要银行中国满足吸收全损能力的要求。

金融稳定委员会(Financial Stability Board)2019年7月的报告指出,中资全球系统重要性银行正准备在2025年前提前满足全损吸收能力要求。 惠誉认为,全损吸收能力达到标准的最后期限可能提前一年,即2024年1月,这意味着所有具有全球系统性重要性的中国银行都需要发行额外的资本工具,以满足未来几年对最低全损吸收能力和其他缓冲资本的要求。

此外,更广泛地使用贷款市场报价利率(LPR)不会显着损害国有银行的净息差。然而,由于总体监管目标是降低银行贷款利率以支持经济发展,如果新贷款得不到认真管理和适当定价,这些银行的中期盈利能力和资产质量可能会受到影响。

在五大银行中,2019年上半年,农行零售业务占贷款余额的34%,存款余额的42%,收入的36% 农行已经采取了一系列措施来处理不良贷款 截至2019年上半年,本行公布的减值贷款和利息贷款比例分别降至1.4%和2.4%左右,与国有银行水平持平。 该行的县贷款敞口高于同行,这可能会继续给其资产质量带来压力。

农行在2019年上半年发行了1200亿元二级资本债券,但在8月赎回了300亿元二级资本债券。 农行在2019年9月还发行了1200亿元人民币的其他一级资本工具(可持续债券),但其资本水平仍是全球系统性重要的中资银行中最低的。 农业银行对县域业务和大型网络的敞口很大,这增加了其运营成本,并导致其利润低于同行。因此,农业银行比其他中资全球系统重要性银行面临更大的资本压力。

中国银行受益于海外业务带来的更加多元化的风险缓解措施和更加稳定的资产质量。 这也给中行带来了地域多元化的优势,可以缓冲宏观经济放缓的风险。 中国银行强大的海外和跨境业务能力抵消了其在发达市场净息差较低的影响。 该行对理财产品(不包括结构性存款)的敞口继续下降。截至2019年上半年末,理财产品余额约占银行总资产的6%,为国有银行中最低水平。

中行2019年上半年利润水平保持稳定,资本得到积极补充。中行发行了另外两种一级资本工具,即400亿元可持续债券和1000亿元优先股,提高了本行资本充足率 2019年9月,中国银行又发行了400亿元二级资本债券,但2019年8月又赎回了300亿元二级资本债券 此外,中行于2019年10月赎回了约400亿元优先股。

与其他国有商业银行相比,交通银行资本水平较低,风险偏好较高,盈利能力较弱,融资能力较差。 交通银行的影子银行敞口高于其他国有银行。截至2019年上半年末,非贷款信贷业务和表外理财产品分别约占其总资产的5%和8%。 在国有银行中,交通银行仍然是最依赖银行间负债的银行。截至2019年上半年末,其银行间负债约占其总负债的27%。

交通银行在2019年9月完成了400亿元可持续债券和2019年8月完成了400亿元二级资本债券的发行,但在同一个月赎回了280亿元二级资本债券,然后在10月赎回了12亿美元二级资本债券 交通银行还计划发行不超过600亿元人民币的a股可转换债券,但这些债券只会在转换后提高其核心资本水平 成为一家具有全球系统重要性的银行将进一步拖累该行的资本水平。

与工行类似,建行发布的资产质量指标保持稳定,是拨备覆盖率最高、资本实力最强的国有银行之一。所有这些都有助于建行更好地抵御短期经济下行风险。 建行资本内生能力强,股利政策稳定,资本充足率、杠杆率和流动性比率在国有银行中最高。 建行零售存款业务相对较高,住房抵押贷款业务的市场份额也领先同行,占银行贷款总额的三分之一以上。 惠誉预测,建行的资产增长率将比其他中国商业银行更加保守。

建行2019年2月发行20亿美元二级资本债券,2019年10月赎回20亿元二级资本债券

工行作为中国最大的银行,在大多数业务领域都处于领先市场地位,零售市场领先地位覆盖了中国约一半的人口,拥有庞大的网络和强大的吸收和存储存款的能力。 截至2019年上半年末,存款占工行总负债的86%,成为银行间负债依存度最低的国有银行之一。 工行保持了较高的基础设施和运输业务比例。 与建行类似,工行的资本水平高于其他国有银行,部分原因是其盈利能力高于同行。

工行于2019年上半年完成了1100亿元二级资本债券的发行,并于2019年7月完成了800亿元其他一级资本工具(可持续债券)的发行。 此外,工行还于2019年10月发行了700亿元其他一级资本工具(优先股)。

责任编辑:张元成

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