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物业股批量呈现翻倍行情,成长逻辑在哪?

2020-02-06 点击:893

然而,目前国内开发商万科、碧桂园和中国恒大三大巨头的市盈率分别为8.3%、5.742%和9.7%,不超过10倍。这表明,在资本市场上,物业服务和房地产不是一回事,估价逻辑也不一样。

顺便说一下,综合物业服务排名第五的保利地产即将在证券交易所正式上市。据悉,保利地产将于十二月九日至十二日发售,售价介乎30.70至35.10港元,市值约为163.7亿至187.15亿港元。

值得注意的是,保利地产的基石投资者已经从战略角度出现在GIC和其他知名投资巨头身上。他们分别强烈谴责了8500万美元和3500万美元的认购。尤其是对于那些擅长长期投资的人,他们通常不会采取行动。采取重大举措的可能性意味着,他们对该行业的前景长期持乐观态度。

2。引领房地产增长的逻辑

香港股市由机构投资者主导。散户投资者相对较少,而且远在a股之间,估值通常是合理的,甚至被低估了。然而,为何香港股市总是给予地产领袖超过40倍的估值?一个好市场的逻辑是什么?

根据中国指数研究院的数据,截至2017年底,全国物业管理行业管理面积达到195亿平方米,同比增长5.5%,2009-2017年CAGR为6.6%。行业管理领域稳步增长,仍处于规模增长期。

未来,支撑中国物业管理产业规模做大做强的主要逻辑在于城市化率和人均居住空间的增加。

截至2018年底,中国的城镇化率为59.6%,比美国的82.3%、日本的91.6%、韩国的81.5%和英国的83.4%上升了至少20%。特别是今年年初以来,国家针对二线、三线、四线主要城市的户籍政策改革降低了定居门槛,刺激了农业人口进城。

据华创证券预测,2018年中国股票住宅面积将达到253亿平方米,相当于美国的148亿平方米和日本的45亿平方米。目前,中国股市分别是美国和日本的1.7倍和5.6倍。

此外,该行业(新房交易和新工作)的增长率远远高于美国和日本。因此,中国的物业管理行业比国际比较有更广阔的空间。据估计,2030年中国的住房存量将达到355亿平方米,届时中国的股市将分别是美国和日本的2.4倍和7.9倍。

除了住宅面积的预期增长之外,未来物业管理行业的价格上涨也有潜在的逻辑。

自去年以来,包括深圳和佛山在内的许多城市都发布了调整物业收费标准的公告。物业管理行业的指导价格已经初步出台,但要实现市场化定价还需要一段时间。物业费市场化的推进已经成为单价上涨的第二大潜在动力。

据股票经纪人估计,住宅建筑总量超过300亿平方米,相当于超过2万亿元的市场规模。因此,物业管理行业的规模将保持每年4-5%的长期增长。

行业蛋糕不断增长,并非每个人都有份额,受益的往往是房地产业的领导者。如果你投资房地产股票,你也应该选择领导者。接下来,让我们看看内生增长和外延并购的逻辑。

首先,房地产领导者通常能够接管开发商。

万科地产、绿城服务、碧桂园服务、保利地产在中国中学百强地产企业综合实力排名前5名,都是中国当前房地产巨头的“儿子”。

乡村花园服务,80%以上的物业管理区域来自兄弟发展ent

根据2019年中国百强物业服务企业研究报告,香港上市公司募集资金的使用主要分为:收购(50%-60%)、增值服务开发(10%-20%)、智能化和平台化建设(约10%),其余资金作为营运资金和一般企业使用。

例如雅生筹集的资金净额为31.99亿元,其中7.62亿元用于战略投资和收购,占55.37%。自2018年以来,雅生已斥资2亿元收购南京紫竹房产51%的股权,1.48亿元收购兰州枚乘房产51%的股权,1.34亿元收购青岛华润房产89.66%的股权,1.14亿元收购哈尔滨景阳60%的股权。

3。End

事实上,即将上市的保利地产表现非常出色。

去年全年收入48.28亿港元,同比增长30.53%,净利润3.84港元,同比增长49.57%。上半年收入32.09亿港元,同比增长47.31%,净利润3.65亿港元,同比增长48.9%。

而保利地产的定价为30.7-35.1%,仅为静态聚乙烯的10倍左右。与上市的领先房地产公司相比,估值非常有吸引力。难怪像高启这样的知名投资机构也成了基石投资者。

事实上,在上市地产公司中,郊野公园服务无疑是领先者,市值接近700亿港元,远远超过第二及第三名。今年上半年,业绩也非常出色,收入和利润增长均超过70%。

虽然包括郊野公园服务在内的地产行业今年已有足够的增长,但仍值得投资者长期跟踪和关注。回到搜狐看更多

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